高端访谈

安防行业被资本追捧的原因,离不开这三点!

CPS中安网 2022-01-18

摘要 企业抬头理解市场需求,判断发展方向当然重要,而低头耐心积累打磨、健全完善也不可或缺。

    【CPS中安网 cps.com.cn】 在近四十年发展中,全球安防产业发生了翻天覆地的变化,这在资本市场中尤其明显。

自2008年、2012年大华股份、海康威视相继奔赴资本市场后,安防行业就备受市场关注,这个作为科技应用型的行业,被资本看见后,有了更强更厚的资本做支撑,发展强劲。

可是,如今安防江湖格局基本已定,巨头盘踞高位良久,如何避开锋芒寻找生存空间呢?未来哪些领域又能获得更多新兴势力的关注?安防行业被资本市场关注的真正原因又是什么?

在12月26-29日举行的第十八届中国国际社会公共安全博览会(简称:CPSE安博会)中,“CPSE安博会|CPS中安网高端访谈新闻直播间”邀请到华创证券研究所计算机联席首席研究员孟灿来分享其见解。

以下为采访内容实录:

CPS中安网:现在资本市场上的安防上市企业,越来越多受投资者的关注和追捧,您觉得原因是什么?

孟灿:受到关注的原因,可能至少有以下三个方面:

1.经过过去30多年的发展,世界安防看中国,我们成为全球主要安防生产、品牌、市场聚集区,而伴随行业市场集中度的提升,涌现出以海康、大华等为代表的中国领先、也是当之无愧全球领先的行业龙头企业,且上市以来保持持续较好的业绩增长速度和经营质量,市值涨幅表现也比较突出,而价值投资者天然的关注和追捧行业龙头;

2.安防作为科技应用型行业,在下游安全防范需求相对刚性、商业模式成熟、大数据量可反哺推动技术能力提升等诸多优点下,因此安防成为5G-AIoT天然的最佳落地变现场景,容易受到多种新兴技术元素的加持,而成长投资者势必关注科技领域;

3.最近一年多时间,依图、云从、旷视、商汤、云天励飞、第四范式、格灵深瞳、创新奇智等AI企业先后走向A股、港股上市进程,诸多科技、财经媒体予以报道关注,不仅仅是投资圈,也成为大众日常的热点话题之一,而主题投资者对热点题材颇为关注。

基于至少以上这些不同维度的原因,可知安防行业对不同视角的投资者都有吸引,从而形成了某种程度上关注和追捧的共振。

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CPS中安网:作为研究机构的代表,您怎么看待现在安防上市公司在资本市场的表现?可否分别从区域、市场、趋势三个方面聊一聊?

孟灿:从总体上看,安防监控指数(884110)从2010年至今,涨幅超过400%,结构上看,与市场集中度提升的趋势类似,龙头强者恒强,表现远超平均水平,2008、2010年大华、海康上市以来,分别涨幅超过23倍、12倍。

在海康、大华、宇视、科达等发展壮大后,业内其他安防企业要想避开锋芒,获得发展空间,基本可行的路径有以下几种:

1为海外重点客户做OEM、ODM代工,比如安联锐视、同为;

2面向渠道分销市场提供有性价比的产品或模组,比如雄迈/巨峰、尚维/中维;

3聚焦垂直细分领域深耕,提供产品和解决方案,比如锐明、狄耐克、安居宝、捷顺、科达等;

当然新兴的AI企业也将安防作为重要落地场景,但目前还没正式上市。

从已披露财务数据的上市和拟上市公司来看,深耕垂直细分市场的公司及AI企业,整体毛利率相对做代工和渠道分销市场的企业会更亮眼,投资者关注度也相对更高。

但需要注意的是,除非公司有较强的横向拓展能力,否则所专注细分市场空间的大小,决定了公司市值天花板的高低,而AI独角兽可能需要加强的是产品、解决方案、系统工程场景落地能力、业务理解、渠道下沉等方面的积累。

CPS中安网:在AI、大数据、云计算等新技术的推进,安防边界既模糊又广泛,您如何看待眼下越来越多跨界企业入局安防市场?您觉得安防的赛道在接下来会有哪些变化?

孟灿:如前所述,安防本质上还是科技应用型行业,与上游技术变迁息息相关,作为5G-AIoT天然的最佳落地场景,受到各路新兴势力的关注和投入,也在情理之中。

目前来看,行业属性从单纯安防防范向支撑与辅助业务的方向发展,对人的替代从简单的安保功能走向分析、预警、判断等:

一方面,需要不断丰富和拓展感知技术的维度,比如从视觉中的可见光走向非可见光,从视觉走向听觉、触觉、嗅觉、味觉等其他感知手段,多维度还原客观世界的实时变化;

另一方面,在感知端获取足够丰富的数据后,要在认知端提升智能分析能力,这不单纯是技术的问题,更是对场景和行业理解的问题,恰如从图像识别走向知识图谱,从相关关系的勾连,走向因果关系的分析判断,而考虑到行业和场景众多,后者的积累和突破,势必需要花费更多的时间。

CPS中安网:历经四十年变革的安防行业,上市企业进退皆有,这些在资本市场打江山的安防企业,面对新技术新场景,应该如何抓住更多市场机会?被投资者看见?

孟灿:安防行业先后涌现出数十家上市公司,其中既包括海康、大华、宇视、科达等表现突出的龙头,也不乏坎坷波折、让人唏嘘者;

安防作为科技应用型行业,供给侧SKU上万种,需求侧承担着协助实现数字化赋能G/B端千行百业的重任,需要企业积累感知/认知技术、产品、解决方案、系统工程场景落地、业务理解、渠道下沉等诸多能力,才能做好适配;

而这种供需两端的多元性和碎片化,虽然让需求的准确高频度量跟踪难以实现,但也提供了类似“东方不亮西方亮”、“一山更比一山高”的韧性和持续度,具备长坡厚雪、时间朋友的特征。

这种行业特性就决定了,这是一个细水长流的行业,企业的发展更多的是润物细无声式的,比较难出现类似C端相关科技公司类似的爆炸式增长,因为供给侧的产品丰富度和性价比、需求侧的碎片化场景理解和触达,都需要持续的积累和打磨,恰如筑墙,层层撒土,层层夯实。

被投资者看见,是一个结果。前提是需要企业具备良好的经营发展趋势,进一步的前提是能更好的抓住市场机会,而更深层次的前提是全面体系的建设、综合能力的积累,恰如种植,树大需要根深,不能拔苗助长。

因此,企业抬头理解市场需求,判断发展方向当然重要,而低头耐心积累打磨、健全完善也不可或缺。

责任编辑:lxy